宝格丽换东家 阿诺特收购“一团和气”

　　宝格丽（BulgariSpA）的公告显示，LVMH以52亿美元的价格收购了这家全球第三大珠宝商51%的股份。

　　此次出价是宝格丽EBITDA（税息折旧及摊销前利润）的28.2倍，这创下了LVMH收购史的记录。也是10年来LVMH总裁伯纳德?阿诺特（BernardArnault）最大手笔的收购行动――上次还是在1999年对GUCCI集团提出但被拒绝的61.5亿美元的出价。

　　此前，历峰集团、PPR（法国巴黎春天百货集团的所有者）和斯沃琪集团都曾向宝格丽发出收购的要求。Delubas资产管理公司基金经理GerardMoulin说，"也许这些竞争对手解释了如此高的收购价格。"

　　阿诺特的这次收购进行得一团和气。

　　据《华尔街日报》报道，LVMH将发行1600万股新股来交换宝格丽家族目前持有的股票中的1.525亿股。接着LVMH将以每股12.25欧元公开购买少数股东的股票。宝格丽家族将成为LVMH第二大家族股东，持股比例为3.5%，并获得两个董事会席位。双方就此达成的协议已得到两集团董事会一致批准。

　　现年53岁的宝格丽CEO弗朗西斯科.崔帕尼（FrancescoTrapani）将出任LVMH腕表及珠宝部总监，管理包括Chaumet、Fred、DeBeers等珠宝品牌和豪雅、宇舶等腕表品牌。"宝格丽家族的股东们将直接参与公司的管理。"阿诺特同时信誓旦旦地承诺LVMH会保护宝格丽的个性与文化。Trapani则回应，宝格丽家族也把阿诺特看做合作伙伴。

　　宝格丽的这个新伙伴从来都不是一个缺乏耐心的人。知情人士透露，阿诺特的这场筹谋已有十年之久。这个精明的家伙一直默默等待着宝格丽遭遇挫折。

　　他的耐心获得了回报。自2008年起的经济危机三年间，宝格丽的销售下降了67%。特别是2009年变得格外艰难，宝格丽亏损6.5亿美元。阿诺特出手了。

　　2011年3月3日，阿诺特在可以看到罗马城天际线的餐桌边，和宝格丽家族的领导人PaoloBulgari夫妇和他们的侄子Trapani坐到了一起。这顿午餐太重要了，阿诺特甚至为之翘掉了巴黎时装周。尽管宝格丽家族在2010年还声称公司绝不会出售，阿诺特还是找到了说服宝格丽股东们的方法：3.5%的股权是给宝格丽股东们的惊喜――LVMH的股票是个不错的投资；腕表和珠宝部总监的位置也令Trapani欢喜。

　　在那顿午餐上，阿诺特表现得像一个圣诞老人。

　　LVMH路易威登集团常务董事AntonioBelloni形容那一餐为："你可以感觉到当时的气氛非常好，这是目前为止我们最重要的时刻，它给我们与他们之间带来了友谊。"Trapani毫不吝啬自己的赞美："LVMH才是完美的合作伙伴。"

　　尽管出手如此大方，但阿诺特从来都不会做"舍己为人"的买卖。

　　对于卖包、卖酒、卖服装甚至卖游艇的LVMH集团，腕表和珠宝却一直是其薄弱环节，仅为集团贡献4.9%的收入。其竞争对手瑞士历峰集团旗下珠宝品牌运营利润为20%；全球第二大珠宝零售商蒂芙尼的运营利润率则为18%。买下宝格丽后，LVMH将会缩小其在腕表与珠宝市场上和历峰集团、斯沃琪集团的差距。